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三星/海力士/镁光三巨头疯狂捞金的日子可能已经到头!

2019-04-22来源:中国社科在线

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在过去的6-8年内,内存价格年年攀升,并且在强大的市场需求下始终居高不下。全球半导体市场自2017年以后,一直由智能手机和数据中心使用的半导体存储器拉动增长,实现了罕高增长。

不过,随着世界经济形式的变化,以及PC和服务器市场的疲软等多因素,华尔街的多家机构已经对DRAM市场做出了价格下跌的预测。而专业的市场调研机构也预测DRAM市场将陷入周期性的衰退之中。

外资摩根士丹利也看淡内存后市,认为近期内存报价快速走跌,导致厂商库存开始过度堆积,特别是DRAM情况最严重,随第1季淡季到来,厂商要短期消化这么多库存的挑战极大,并暗示厂商将面临辛苦的一年,明年能不能有感复苏存在很大疑虑。

根据TrendForce存储器储存研究(DRAMeXchange)最新报告称,今年第4季DRAM价格反转向下,11月合约价甚至出现二次下调的状况,季跌幅约8%。目前已有部分比重的合约价改以月方式进行议价,显示买方对于DRAM价格后市看法悲观,预计2019年第1季DRAM合约价跌幅将持续扩大。

DRAM市场跌宕起伏是常态

国外专业调研机构ICInsight在一份研究报告中指出,在过去的6年中,DRAM市场表现出了相当的不稳定性和周期性的性质。回顾过往历史可以发现,DRAM内存行业其实一直都在跌宕起伏的状态,有时候是最好的行业,有时候又是最差的。

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比如说,2013-2014年就是DRAM行业的黄金期,两年的市场增长率都在33%左右,之后连续两年下跌,然后在2017年直冲云霄,增幅高达惊人的77%,是表现最好的IC产业,第二名的NAND闪存增幅也不过53%。

2018年,DRAM行业的增幅仍然有望达到39%,还是IC产业第一名。

这两年,内存价格一路高涨,三星电子、SK海力士、美光三大巨头也赚得盆满钵满,甚至一度引来反垄断部门调查。

今年5月底市场监管总局对三星、海力士、镁光公司涉嫌实施垄断行为立案开展调查。11月16日,国家市场监督管理总局反垄断局局长吴振国表示,立案调查以来,三家公司的相关负责人也到市场监管总局反垄断局就案件进行沟通,反垄断局也向三家公司通报了案件的调查情况。

目前,对这三家公司的反垄断调查已经取得了重要进展。下一步反垄断局将对案件的相关市场界定、市场支配地位的认定、市场支配地位的行为定性等方面开展研究论证,依法做好案件调查处理工作,维护市场公平竞争,保护消费者利益。

DRAM行业下跌背后因素

不过好日子眼看也就到此为止了,预计2019年DRAM行业会下跌1%,又变成了最差的。

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三星、SK海力士、镁光控制着DRAM 95%的市场,因而能够轻易控制DRAM的价格,正是因此,在2017年,DRAM 涨价高达47%。得益于售价增长,三星、SK海力士、镁光营业收入和利润大幅增长。以镁光来说,在2017年4四季度营业收入暴涨91%。

IDC的数据显示,三星电子是全球最大的DRAM和NAND制造商,在智能手机青睐的这两种内存技术市场中占据超过40%的市场份额。SK海力士在DRAM市场则排名第二,在NAND市场排名第五。

三巨头这两年也有刻意控制产能扩充的行为,但整体上DRAM产能一直在提升,多座新工厂也即将投产,长期供不应求的局面将大大缓解,尤其是高性能设备方面。

去年全球晶圆代工市场规模为623.1亿美元,远大于NAND闪存市场(约540亿美元)。市场研究公司IHS Markit预计,到2021年,代工市场的平均年增长率(7.8%)将超过DRAM(5.3%)和NAND闪存(6.1%)市场。

存储芯片行业增长,以及韩国半导体巨头的创纪录资本支出,也恐正引发存储芯片行业繁荣-萧条周期的再次下滑。

尽管人工智能、物联网和自动驾驶等应用将推动两家公司的存储芯片应用市场,进而消化新增的产能。但随着中国公司的迅速发展,存储芯片市场将掀起波澜。半导体行业组织SEMI称,到2021年全球硅晶圆产量将达到创纪录的138亿平方英寸。

首尔Hana金融学院的半导体分析师Lee Joo-wan此前表示,“一旦中国存储制造商开始量产,价格将开始迅速下降。这将是一个泡沫。”

另外,之前强势带动DRAM行业暴涨的大规模数据中心已经开始回落,也影响了DRAM市场的进一步发展。

DRAM下跌趋势初影响

今(19)日,美国存储器厂美光科技发布了2019财年第一财季财报。报告显示,美光科技第一财季营收为79.13亿美元,与去年同期的68.03亿美元相比增长16%;净利润为32.93亿美元,与去年同期的26.78亿美元相比增长23%。

美光2019财年第1季营运表现不尽理想,第2季展望保守,盘后股价重挫近9%,连带影响在台湾合作伙伴DRAM厂南亚科今天早盘股价走跌。

美光第1季在动态随机存取存储器(DRAM)与储存型快闪存储器(NAND Flash)产品销售同步衰退下,季营收滑落至79.13亿美元,毛利率59%,每股纯益2.97美元。其中,DRAM产品平均售价下滑7%至9%,出货量持平,业绩季减9%,所占比重68%;NAND Flash产品平均售价下滑15%,出货量增加11%至15%,业绩季减2%,比重约28%。

据经济日报指出,DRAM产业再次陷入景气下滑循环,南亚科、华邦电、威刚、创见等业者首当其冲。法人指出,DRAM普遍用于智能手机、服务器等重要电子终端产品,DRAM需求转弱,也意味联发科、广达、双A等电子业芯片、代工、品牌业者同步面临挑战。

南亚科总经理李培瑛先前表示,第4季服务器与手机市场依然健康,个人计算机用的DRAM市场则供过于求,第4季市场需求相对上半年趋于保守。随着市况转趋保守,南亚科决定将今年资本支出自原先的240亿元新台币,降至210亿元新台币,减缓扩产幅度。

南亚科11月合并营收54.03亿元新台币,创逾一年新低,较10月减少19.67%,较去年同期减少5.95%。南亚科并将第4季位元销售量目标由原订的持平大举下调至季减约15%。

业者坦言,DRAM高峰在今年第3季止步反转,本季跌幅扩大,合约价由业者原预估的5%扩大到10%,反映市场观望心态浓厚。如今看来,要到明年第2季中旬才可望回升,意味要看到市场好转,最快还要等半年。

业者认为,DRAM是科技产品重要组件,如今价格反转下跌,更凸显PC和智能型手机市况不佳。不过内存业者仍乐观看待5G和AI来临,将开启DRAM,甚至储存型闪存(NAND Flash)强劲需求。

小结

归根结底DRAM内存价格都是一个供需问题,在现有市场需求得到满足甚至过饱和之后,DRAM价格自然会下降至正常水准,乃至出现卖不动的情况。就像在DDR3时代的末期,DDR4时代的初期,内存条的价格相当之低廉。前几年DRAM内存的疯涨一方面是DDR4的换代红利所致,另一方面也是由于数据计算需求的大发展。

如今,我们终于有希望在新的一年里看到内存降价,甚至回到曾经应有的低价位置。

不过,也有业内人士直言近期,DRAM市场遭遇乱流,让原本大举进军DRAM生产的中国大陆厂商开始思索是否要投入大量资源,尤其美国司法部介入美光控告晋华和联电案,更让大陆厂商多所顾忌,可能因此放缓扩产脚步,有助减少供给。

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